Produit ajouté au panier avec succès
La monnaie et l’or ont toujours été intimement liés. Cette relation profonde et son évolution constituent la base de nombreux modèles économiques et politiques.
C’est pourquoi nous allons tenter de vous expliquer dans cet article en quoi les transformations du système monétaire mondial depuis le XIXème siècle ont pu influencer les investissements sur le marché de l’or à l’époque et l’influencent toujours désormais.
De 1870 à la Seconde Guerre mondiale, un système en évolution perpétuelle
Au XIXème siècle, les principales monnaies sont désormais convertibles en or auprès de la Banque centrale ayant émis la monnaie. Pour assurer cette conversion, la Banque centrale concernée est alors obligée de détenir des réserves en or du montant équivalent de la quantité de monnaie en circulation.
Désormais, toutes les monnaie ont ainsi une parité fixe par rapport à l’or, ce qui permet de stabiliser les taux de change entre les monnaies. Point négatif, cette relative stabilité monétaire a pour corollaire une grande fluctuation des prix.
Lorsque le stock d’or d’une Banque centrale diminue, cette même banque doit appliquer une politique sévère pour y remédier (hausse des taux d’intérêts), ce qui influe sur toute l’économie.
Durant la Première Guerre mondiale, les États concernés décident de supprimer la convertibilité en or de leur monnaie pour pouvoir faire fonctionner la planche à billets librement et ainsi financer l’effort de guerre. Cela va malheureusement générer énormément d’inflation.
Dès la fin de la guerre, la Conférence de Gênes réinstaure la convertibilité en or, mais de manière limitée. Les pays ne possédant pas des réserves d’or suffisantes peuvent couvrir leur monnaie en détenant des devises de pays ayant des stocks d’or suffisants (Dollar et Livre Sterling principalement).Ce système se nomme le Gold Exchange Standard.
Pour se protéger, de nombreux états européens mettent en place un contrôle des changes pour retenir les capitaux sur leur territoire. A partir de 1931, à la suite du Royaume-Uni, de nombreux pays suspendent la convertibilité de leur monnaie en or. Le Gold Standard, ou étalon-or n’est désormais plus respecté que par quelques pays, dont la France.
La mise en place d’un système mondialisé
En Juillet 1944, les accords de Bretton Woods mettent en place un système dans lequel le dollar joue un rôle prépondérant puisqu’étant la seule monnaie convertible en or. De plus, les Américains détiennent alors plus de 70% des stocks d’or mondiaux.
Autre décision importante de cette conférence, la création du Fonds Monétaire International (FMI). Sa mission de veiller à la bonne tenue du système et d’accorder des prêts aux États membres si nécessaire.
À partir de 1971, la convertibilité du dollar en or est arrêtée et un système de taux de change flottants le remplace. C’est le début de la libéralisation de la circulation des capitaux dans le monde.
Pour l’Europe, le Système Monétaire Européen est mis en place dès 1979, puis l’intégration économique s’accélère avec la création de l’Euro le 1er janvier 2002, qui devient la monnaie commune de plus de 300 millions d’habitants.
Les pièces et billets en euro sont désormais émis par la Banque Centrale Européenne qui fixe un taux de conversion pour la nouvelle monnaie.
Désormais la zone euro regroupe 19 États membres. Chaque État membre devant respecter des règles strictes fixées par Bruxelles.
Le système monétaire international, très longtemps basé sur l’or, a profondément évolué au fil du temps et repose désormais sur le dollar et la confiance que les pays ont dans cette monnaie, transformant l’or en une valeur refuge.
Lien de l'article : Progression du cours de l'or depuis le XIXème siècle
